BCE scade dobânzile într-un context de îngrijorare economică

Banca Centrală Europeană (BCE) a redus din nou dobânda pentru depozite, făcând un pas precaut în contextul discuțiilor în creștere despre o posibilă recesiune. Această reducere, una modestă, se aliniază așteptărilor anterioare, dar lasă viitorul politicii monetare a BCE incert.

Christine Lagarde, președinta BCE, a declarat că acțiunile instituției sunt flexibile și vor fi ajustate lunar. Lagarde a spus: „Ce va fi, va fi”, reflectând abordarea precaută a BCE.

Analiștii speculează că BCE ar putea reduce în continuare dobânda pentru depozite cu încă 0,50 puncte procentuale până la sfârșitul anului, după reducerea recentă la 3,50%. Această mișcare vine pe fondul așteptărilor că Rezervele Federale ale SUA vor începe să ieftinească creditul în săptămânile viitoare.

BCE a redus, de asemenea, dobânda pentru operațiuni de refinanțare de la 4,25% la 3,65% și dobânda pentru facilitatea de creditare de la 4,50% la 3,90%, semnalând ajustări semnificative în direcția aliniării la dobânda de referință.

Interesul se concentrează acum asupra ședinței din octombrie. Economiștii sunt împărțiți în privința dacă BCE va decide o pauză în reducerea dobânzilor sau va continua cu alte tăieri. Decizia va depinde de datele economice disponibile între acum și următoarea ședință din 17 octombrie.

Între timp, temerile de recesiune cresc, pe măsură ce economia americană arată semne de încetinire. J.P. Morgan a crescut probabilitatea unei recesiuni în SUA și la nivel global la 35%, de la 25%. Indicatorii economici recenți, inclusiv un raport de muncă mai slab decât a fost anticipat și o creștere a ratei șomajului, alimentează temerile privind o recesiune iminentă.

Bruce Kasman, economist-șef la J.P. Morgan, observă că elementele semnificative ale proiecțiilor de creștere sunt slăbite, cu semne de deteriorare a pieței muncii în SUA și o încetinire a sectoarelor manufacturier globale și din zona euro. Scăderea recentă a prețurilor petrolului, din cauza cererii tot mai slabe, contribuie, de asemenea, la temerile de recesiune.

Pe lângă discuțiile în creștere despre recesiune, există și dezbateri privind dacă BCE a câștigat lupta împotriva inflației. În ciuda creșterii economice modeste, riscurile inflaționiste persistă, iar dezbaterile viitoare se vor concentra probabil pe cât de rapid ar trebui să scadă costurile de finanțare în ședințele viitoare.

Piet Haines Christiansen de la Danske Bank sugerează că, deși o reducere a dobânzilor ar putea avea loc în octombrie, este puțin probabilă, cu excepția unei deteriorări semnificative a condițiilor economice. Analiștii de la ING împărtășesc această opinie, menționând că doar o deteriorare severă a economiei ar garanta o reducere în octombrie, dar având în vedere volumul limitat de date suplimentare disponibile până atunci, această șansă pare neglijabilă.