Bursa de Valori Bucuresti publica primul raport agregat de monitorizare a emitentilor in conformitate cu prevederile Codului revizuit de Guvernanta Corporativa

• Bursa de Valori Bucuresti (BVB), cu sprijinul Bancii Europene pentru Reconstructie si Dezvoltare (BERD) si al Comisiei de Guvernanta Corporativa a BVB, publica primul raport agregat de monitorizare a emitentilor in conformitate cu prevederile Codului revizuit de Guvernanta Corporativa
• Aproximativ 71% din toate prevederile evaluate au fost raportate ca „Da”, indicand un nivel ridicat de aliniere declarata pentru intreaga Piata Reglementata
• Fiind primul an de aplicare, rezultatele reflecta o perioada de tranzitie in care emitentii isi adapteaza cadrele de guvernanta, procesele si practicile de raportare.

Anul financiar 2025 marcheaza primul ciclu de raportare conform Codului revizuit de Guvernanta Corporativa al Bursei de Valori Bucuresti („Codul”), reprezentand o borna importanta pentru piata de capital din Romania. Codul revizuit reflecta asteptarile in evolutie a reglementarilor si importanta tot mai mare a transparentei, sustenabilitatii, eficacitatii consiliului, supravegherii riscului si implicarii investitorilor.

Raportul ofera o perspectiva la nivelul intregii piete, analizand tendintele de conformare pentru emitentii listati prin prisma declaratiilor „Aplici sau Explici”. Raportul evidentiaza zonele in care alinierea cu prevederile Codului este puternica, precum si cele in care sunt necesare eforturi suplimentare, cu mentiunea ca rezultatele indica o faza initiala de ajustare.

Primul ciclu de monitorizare indica un start solid, dar si faptul ca trecerea de la o aliniere formala la o practica de guvernanta de substanta este necesar sa continue:

• Nivel de conformare: 71% dintre observatiile evaluate au fost raportate ca „Da”, in timp ce 28% au fost raportate ca „Partial” sau „Nu”, indicand zone unde implementarea sau raportarea raman incomplete.
• Calitatea explicatiilor: Majoritatea raspunsurilor ”Partial” sau ”Nu” include explicatii, dar calitatea este adesea limitata si necesita imbunatatiri.
• Segmentarea pietei: Emitentii din categoria Premium raporteaza niveluri ridicate de conformare, mai ales in aria de managementul riscurilor (90.8% vs 60.6% pentru emitentii din categoria Standard), sugerand diferente de maturitate a guvernantei.
• Pe sectiune de Cod: Raportarea si Relatia cu Investitorii inregistreaza cel mai ridicat nivel de aliniere (75,1%), in timp ce Organele de conducere, Remunerarea si Sustenabilitatea au niveluri mai scazute de aliniere (aproximativ 66 – 68%), in timp ce sustenabilitatea  inregistreaza cea mai mare pondere de implementare partiala.
• Natura decalajelor: Un nivel mai ridicat de conformare este observat in domeniile de natura procedurala, in timp ce aspectele mai complexe – precum eficacitatea consiliului de administratie, remunerarea si practicile avansate de guvernanta corporativa – raman mai dificil de implementat.
• Consiliul de administratie si comitetele: Directorii independenti reprezinta 28,8% din totalul membrilor consiliilor de administratie. Comitetele de audit sunt mai bine consolidate, insa sapte companii inca nu aveau constituit un astfel de comitet in anul 2025.

Victoria Zinchuk, Director pentru Romania al BERD, a declarat: “Monitorizarea periodica a guvernantei corporative este esentiala pentru transformarea standardelor in performanta, transparenta si incredere sporita din partea investitorilor. Un cadru de monitorizare consecvent, completat de dialog si de consolidarea capacitatii institutionale si organizationale, contribuie la dezvoltarea unor piete de capital mai reziliente si la cresterea competitivitatii pe termen lung.”

Remus Vulpescu, Director General al BVB, a adaugat: “Acest prim raport ofera o imagine de ansamblu cuprinzatoare asupra modului in care companiile listate aplica versiunea revizuita a Codului. Raportul evidentiaza atat progresele inregistrate, cat si aspectele care necesita imbunatatiri si constituie un instrument practic pentru promovarea transparentei, consolidarea dialogului si cresterea standardelor de guvernanta corporativa.”

In perioada urmatoare, BVB si Comisia de Guvernanta Corporativa a BVB isi vor concentra activitatea asupra: (i) imbunatatirii calitatii si consistentei declaratiilor „Aplici sau Explici”; (ii) sprijinirii emitentilor in implementarea unor aspecte complexe de guvernanta corporativa, inclusiv eficacitatea consiliului de administratie, independenta membrilor acestuia si sustenabilitatea; si (iii) evaluarii masurii in care raportarile viitoare vor reflecta o implementare mai solida si practici de guvernanta consecvente.